根据弗若斯特沙利文报告，2019 年全球十大临床 cro 的市场份额合计为 64.9%，公司的全球市场份额为 0.8%。虽然公司是全球前十强中唯一的中国临床 cro，但无论从企业规模、市场占有率、外包渗透率和行业成熟度来说，相比海外同行业仍然存在一定差距。
国内竞争对手：国内临床 cro 企业已达约 400 家，我国本土临床 cro 企业数量众多，除了少部分头部公司外，国内大多数的临床 cro 未能形成规模优势，缺少核心竞争优势，在市场规模、尊龙体育游戏的业务范围、行业认知度等方面与跨国临床 cro 企业和本土龙头 cro 企业等均存在一定的差距。2019 年五大临床 cro 市场份额合计为 31.0%，而公司是中国最大的临床 cro，2019 年市场份额为 8.4%。
2、行业进入壁垒
国内临床 cro 企业已达约 400 家，本土临床 cro 企业数量众多。从泰格医药的业务来看，制药公司的外包服务项目多而杂。对于一些小型制药企业的小型外包服务或者特殊外包服务，十几个人组成的医学团队足以胜任。而且如药明康德、康龙化成、昭衍新药等 cxo 龙头近几年都在布局临床 cro 业务，说明行业的进入壁垒并不高。
3、竞争优势
临床 cro 是本质上是一个服务行业，所服务的客户研发新药时面对的国家监管极为严格，新药研发的时间成本和费用又如此巨大。从客户的角度去选择，特别是大型药企，研发成本如此高的创新药，外包一般都会选择一些规模大的和有口碑的cro。毕竟如果外包没选好，不但浪费了新药的研发时间和费用，还可能被竞争对手先把药给做出来，风险很高。而且一些大型外包项目由于药物要在多国上市需要在多个国家同时做临床试验，需要企业具备国际多中心临床试验和患者招募能力。
所以这行业拼的是综合竞争优势，例如人才规模、治疗领域范围、项目质量保证和交付能力、对各国监管环境的了解程度、服务质量与口碑、国际多中心临床试验和患者招募、综合多元化服务和技术投入的规模等。在国内，公司在这些方面均具有优势。
例如 iqvia 是临床 cro 行业的全球龙头，1997 年进入中国市场，国内市场份额老二。与 iqvia 相比，公司拥有规模临床开发团队，服务覆盖的城市数量最多，同时也建立了最广泛的临床试验中心网络，公司具备极大的竞争优势。
与国内 cxo 全产业链龙头药明康德、康龙化成的临床 cro 业务相比，公司的营业收入规模和毛利率均大幅领先对手，且公司的毛利率随着规模的增加毛利率再不断的提升，而竞争对手随着规模的提升毛利率却在下降，充分展现了公司的竞争优势。
关键点：临床 cro 行业竞争激烈、行业进入壁垒不高、全球市场份额集中而公司竞争优势较弱、中国市场份额分散而公司有竞争优势。
四、资产负债表分析
1、截止 2020 年，自有货币资金占比不断减少（已扣除2019年方达控股和2020年泰格医药h股上市获得的投资金额 17 亿和 107 亿港币），主要是公司拿赚到的钱去投资和收购企业。
2、固定资产和在建工程占比低，属于轻资产，这点比较好。
3、商誉不断增加，主要原因是公司溢价收购方达医药、泰州康利华、dreamcis、北医仁智、捷通泰瑞等公司而产生的。通过战略收购，公司是通过不断的收购扩大服务范围及海外业务，使生物制药研发过程的服务多元化、多区域化，从而带动利润的增长。
例如 2014 年收购 frontage labs（方达医药） 的控股权，frontage labs 主要向生物制药公司提供实验室服务及生物等效性服务。收购前，frontage labs 主要在美国运营，而公司则主要专注于中国业务。收购后，由于需要实验室服务的的客户同时也很大可能需要临床 cro 服务，反之亦然，双方会为对方引进各自国家的新客户，而且使双方服务项目更加多元化，从而实现利润增长。（方达控股是公司的全资子公司，frontage labs 是方达控股的全资子公司）。下表是公司跨不同业务及地理区域的主要战略收购：
4、应收票据及应收账款 合同资产的周转天数不断减小，是个好现象。
5、其他非流动金融资产大幅增加，占比也最大。主要是公司拿钱去投资，投资项目主要分为医药基金投资和非上市公司股权投资两种投资形式。
1）非上市公司股权投资：公司作为国内领先的临床 cro，通过手中的项目，能够识别出具有前景的早期投资机会。然后对创新生物制药及医疗器械初创企业进行少数股权投资，为其创新研发提供资金，并为其正在进行的研发工作提供研发服务。这样即可以获得服务收入又可以获得可观的财务回报，例如投资的天境生物科技已经上市。目前公司是医疗健康行业内 58 家创新公司及其他公司的战略投资者。
2）医药基金投资：公司也与投资基金合作，孵化有潜力的生物技术和医疗器械非上市公司，作为投资基金的有限合伙人，而无需投入过多管理资源。公司是